Guida all'offerta pubblica iniziale: pro e contro di un'IPO

Quando una società privata ha bisogno di un capitale significativamente maggiore per crescere e raggiungere i propri obiettivi, può diventare una società pubblica ed emettere azioni al pubblico in borsa. Il processo di quotazione inizia con un'offerta pubblica iniziale, o IPO.

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• Che cos'è un'IPO?
• 7 fasi del processo di IPO
• 4 vantaggi di diventare pubblico
• 4 svantaggi di diventare pubblico
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Che cos'è un'IPO?

Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è una vendita limitata di azioni di una società in transizione da proprietà privata alla proprietà pubblica. Gli investitori istituzionali (come fondi pensione e fondi comuni di investimento) tendono ad acquistare la maggior parte delle azioni IPO, ma anche gli investitori pubblici acquistano azioni durante la fase di IPO.

Qualche tempo dopo la conclusione del processo di IPO, la società inizia il suo primo giorno di negoziazione su borse pubbliche come il New York Stock Exchange e il NASDAQ. Da questo momento in poi, le azioni della società sono sul mercato aperto, a disposizione di chiunque, dai fondi negoziati in borsa (ETF) agli hedge fund di Wall Street ai singoli investitori privati ​​che acquistano azioni tramite un'intermediazione.

7 fasi del processo di IPO

Quando una società diventa pubblica, deve impegnarsi in un accurato processo di IPO prima di quotare le azioni in borsa.

1. Il pre-IPO : prima che un'azienda passi da privata a pubblica, tende a essere finanziata da una combinazione di entrate e investimenti di venture capitalist e fondi di private equity. Durante questo periodo, potrebbe avere azionisti, ma le azioni della società non sono disponibili al pubblico.
2. Diligenza dovuta : Quando un'azienda si prepara per il mercato pubblico, deve divulgare una grande quantità di informazioni finanziarie. I suoi bilanci e documenti aziendali sono presentati alle banche di investimento interessate a sottoscrivere l'IPO.
3. Sottoscrizione : L'azienda seleziona i suoi sottoscrittori, le istituzioni finanziarie che garantiranno il valore dell'azienda ai potenziali investitori. Alcune banche di investimento hanno costruito un intero modello di business sottoscrivendo IPO. Altri sottoscrittori possono includere un commercialista certificato (CPA), avvocati e professionisti finanziari esperti della Securities and Exchange Commission (SEC), che sovrintende ai mercati azionari americani.
4. Archiviazione documenti : prima di emettere azioni IPO, la società presenta una dichiarazione di registrazione S-1 alla SEC. Il modulo S-1 contiene un prospetto per il pubblico in generale e ulteriori documenti privati ​​che saranno visualizzati solo dalle autorità di regolamentazione.
5. Marketing : L'azienda inizia a commercializzare la sua prossima IPO in un processo noto anche come roadshow. L'obiettivo è aumentare l'interesse di grandi fondi e investitori individuali nella speranza di stabilire una valutazione e un prezzo di IPO elevati.
6. Formazione di un consiglio : una società quotata in borsa deve avere un consiglio di amministrazione che sovrintende al suo team di gestione. In questa fase del processo di IPO, vengono annunciati i membri del consiglio. Una squadra forte può aumentare ulteriormente il prezzo delle azioni.
7. Fissare una data : Con i sottoscrittori in fila, i rendiconti finanziari depositati presso la SEC e un consiglio di amministrazione in carica, la società fissa una data per l'IPO. Tradizionalmente, le date di IPO sono in qualche modo fungibili. La società fisserà un prezzo di offerta, ma se quel prezzo non corrisponde alla valutazione delle parti esterne, l'IPO può essere ritardata. Le aziende vogliono avere successo la prima volta che annunciano un'IPO, ma se temono risultati deludenti, possono sempre ritirarsi dal mercato pubblico fino a una data successiva.

4 vantaggi di diventare pubblico

Per un'azienda in crescita, un'IPO offre molti vantaggi rispetto al rimanere privati. Questi includono:

1. Accesso al capitale : una società non può mai ricevere un'iniezione di liquidità maggiore di quella che produce in un'IPO. Una startup ambiziosa può entrare in una nuova era di solvibilità finanziaria dopo la sua offerta pubblica iniziale.
2. Trading futuro : L'emissione di nuove azioni di una società pubblica tende ad essere più semplice rispetto all'acquisto e alla vendita di azioni di una società privata.
3. Maggiore risalto : le società quotate in borsa tendono ad essere più conosciute dei loro concorrenti privati. Organizzare un'IPO di successo porta anche pubblicità sui media finanziari.
4. Maggiore flessibilità : Con un aumento della liquidità, le aziende possono spendere di più assumendo talenti di prim'ordine e investendo in acquisizioni fisse.

4 svantaggi di diventare pubblico

Nonostante molti vantaggi, le offerte pubbliche iniziali non sono una soluzione perfetta per tutte le aziende. I loro svantaggi includono:

1. Autonomia ridotta : le società pubbliche non sono governate dal loro amministratore delegato o presidente; sono governati da un consiglio di amministrazione, che risponde direttamente agli azionisti. Sebbene il consiglio di amministrazione autorizzi un team di gestione a guidare le operazioni quotidiane dell'azienda, ha la massima autorità e può minare i CEO, anche i CEO che hanno fondato la società. Alcune aziende aggirano questo problema diventando pubbliche in un modo che garantisce il potere di veto al loro fondatore.
2. Aumento dei costi iniziali : Il processo di IPO è costoso, poiché i banchieri di investimento e i contabili fanno pagare il massimo per i loro servizi.
3. Aumento del lavoro amministrativo : Le società pubbliche devono tenere i propri registri finanziari aperti alla SEC e al pubblico in generale. Ciò richiede un massiccio investimento in personale contabile e software, che sono spese continue.
4. Maggiore pressione per mostrare i risultati : Le società quotate in borsa sono sottoposte a forti pressioni per mantenere alti i prezzi delle azioni a fronte della volatilità del mercato. I dirigenti potrebbero non essere in grado di fare mosse audaci se tali mosse hanno un impatto negativo sul prezzo delle azioni. Questo a volte mette da parte la pianificazione a lungo termine a favore di guadagni a breve termine.

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